“摘要”批价腰斩、终端跌破五百！金沙酒业董事长稳价承诺遭市场考验

　　来源：新刊财经

　　金沙酒业正面临价格持续失守与业绩下滑的双重挑战。在酱酒行业整体回调与激烈竞争的环境中，华润啤酒的跨界整合尚未显现预期成效，未来“摘要”能否重回高端赛道，仍面临考验。

　　金沙酒业核心大单品“珍品摘要”市场批价持续下行，截至8月21日，该产品批价已降至372元/瓶，较年初482元/瓶下跌110元，较2024年初的520元更是下跌近150元，跌幅接近三成。

　　若将时间线拉长，其价格回调趋势更为明显，2023年初时该产品22年版本的批价约690元，而彼时20年、19年版本批价更是高达850元和890元。相较昔日近千元的批价，摘要目前价格已然“腰斩”。

　　终端售价跌破五百，董事长承诺遭考验

　　曾几何时，珍品摘要市场行情也经历过一段高峰。2018-2020年，该产品在三年内曾历经六次提价，最终突破千元价格带，跻身高端酱酒阵营。数据显示，2021年8月，500ml装53度珍品摘要的官方指导价高达1199元/瓶。

　　然而，如今在终端市场这款昔日高端大单品的价格已明显回落。根据京东平台指数监测数据，53度500ml装珍品摘要酒当前单瓶售价已降至396.9元。近30天内的价格走势进一步显示，其成交价多在388元至400元区间波动，甚至一度下探至388.8元的低点。

　　在另一主流电商平台上，该产品的售价同样呈现下行趋势，当前已低至393元/瓶。值得注意的是，受近期大型促销活动影响，其最低成交价更是下探至367元，这一情况甚至低于当前372元的批发报价，出现明显的价格倒挂现象。

　　线下渠道来看，摘要酒价格因版本、区域与渠道不同存在一定差异。据陕西省糖酒副食流通协会旗下《食品新观察》此前报道，陕西多名经销商反映，当前摘要酒面临价格严重倒挂、市场支持减弱、渠道秩序混乱及厂商协同不力等问题。部分渠道价格已低至450元乃至430元以下，与厂家600元的打款价形成巨大反差，导致严格遵循政策的经销商陷入“卖一瓶亏两百”、“卖是送死，不卖是等死”的尴尬局面。

　　值得注意的是，早在2024年12月，金沙摘要酒正式启动战略升级，推出“争上游，喝摘要”全新品牌主张。在新品发布会上，范世凯首次以董事长身份亮相并明确表态，摘要酒绝不参与价格战，将坚决守住高端市场定位。他指出，摘要系列基础产品实际成交价会稳固在500-600元区间，并逐步向上延伸900元价格带。

　　注：以上人物系金沙酒业董事长范世凯

　　为巩固这一价格体系，金沙酒业曾选择以“酒文化”为核心抓手，充分依托其地处赤水河上游的产区优势，提出以“上游精神”塑造品牌差异化竞争力，目标是将金沙酒业提升至全国一线酒企行列。

　　当时，担任金沙酒业大股东——华润啤酒董事会主席的侯孝海对这一战略予以充分肯定，并进一步阐释其阶段性规划，短期依托“上游”概念强化品牌声量；中期致力于提升品质和丰富产品线，以适应市场多元化需求；长期则将持续深化在酱酒全产业链的布局与发展。

　　然而半年之后，这一曾被高度期待的战略似乎并未得到有效延续。目前，在多家主流电商平台上，珍品摘要酒的实际售价已普遍低于500元，与其既定高端定位出现明显背离。

　　控股公司白酒业务亏损，营收下滑

　　当前珍品摘要酒市场行情走低，或主要源于两方面因素。一方面，随着酱酒行业整体降温，市场供需关系发生转变，渠道及终端库存持续高企。界面新闻曾援引一位酒类行业KOL的分析指出，2021年摘要酒销售额突破30亿元，且自2019年起连续三年实现翻倍增长。然而，该高增长实则以渠道压货为主要驱动力，虽短期内将产品价格推高至千元级别，却因终端动销与消费者培育不足，最终导致摘要酒价格体系崩盘。

　　另一方面，其所在的价格区间竞争异常激烈，不仅直面习酒窖藏1988、钓鱼台等强势酱香产品的挤压，还需应对如洋河梦之蓝M6、剑南春珍藏剑等浓香主流单品的跨界竞争。在需求收缩与竞品加剧的双重压力下，价格下探已成为维持动销的现实选择。

　　华润啤酒于2023年以123亿元收购金沙窖酒55.2%的股权，从整合成效来看，似乎也未达到预期的市场表现。在“啤白融合”的战略愿景下，尽管华润试图通过渠道与品牌双赋能激活金沙酒业，但目前摘要酒价格持续探底的现状，反映出此次跨界运营在实际市场中面临的挑战。

　　华润啤酒2025年半年报披露，其2025年上半年白酒板块收入仅7.8亿元，较上年同期的11.8亿元大幅下滑，并首次出现1.52亿元的经营亏损（未计利息及税项）。尤其值得关注的是，在被收购前，贵州金沙2021年全年实现净利润13.1亿元，2022年上半年利润也达6.7亿元，与当前业绩形成强烈反差。

　　在财报沟通会上，华润啤酒相关负责人回应白酒业务业绩下滑时表示，当前白酒行业正处于深度调整期，公司白酒板块营业额因此出现一定程度下降。但他同时强调，该业务毛利率依然保持稳定，始终维持在65%以上的水平。

　　总体来看，金沙酒业正面临价格持续失守与业绩下滑的双重挑战。在酱酒行业整体回调与激烈竞争的环境中，华润啤酒的跨界整合尚未显现预期成效，未来“摘要”能否重回高端赛道，仍面临考验。